印尼出口量大幅减少 橡胶顶部仍有调整空间

可能：东北衍生品 笔记：东北衍生品

研报注释

金融工具市场：厦门21年SCRWF边缘化价格在11550—11650元/吨；厦门地区SVR3L参考价格在11350—11500元/吨；云南市场国产10#垫参考价格11100—11500元/吨。

市场分析：上一星期三，天垫精锐部队小幅回升。整体来看今年以来橡垫持续下跌趋势，阶段性的反弹也是要用空的股票价格和机会，西行液压主要是国内外微观带来的金融业预期衰弱，也就是供给远胜往年，高频资料也或多或少在产生负反馈，例如成品汽车储备，其他橡垫制品开工。

但目前从绝对价格来看，天垫之前跌2020年国内禽流感早先好转的价格，相对于同期其他生产成本也更较低，且结合基本面的过剩预期来看，RU9月交割完后01将更多丢下停割、供给旺季的逻辑，过剩是有好转预期的。

所以我们忽视现在不宜过分开空垫价，不可否认的是微观扰动仍在长时间，国内禽流感的连续不断对于商品的供给受到影响也在长时间，所以我们建议轻仓星期二较低要用多RU，NR受到进口增加、且汽车出口处上升的受到影响有可能更大，相对于我们忽视偏弱。

2022年前7个月，印尼出口处天然橡垫（不含复合橡垫）总计为130.4万吨，下同降于8%。其中，标垫总计出口处127.1万吨，下同降于8%；烟片垫出口处3万吨，下同降于6%；乳垫出口处0.14万吨，下同降于14%。

汽车开工资料不足之处，近日中国半钢胎样本跨国公司开工率为66.46%，环比+2.16%，下同+6.40%，钢管胎样本跨国公司开工率为59.28%，环比+1.72%，下同-3.26%。

策略不足之处：单边星期二较低布局RU中期多单，RU-NR价差交易者持有。

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