穿越牛熊的“猛虎”——交易者基金先驱罗伯逊的传奇一生

俄洛伊金融服务危机后，日圆对美元的汇价接连升至至147，史密斯预期日圆将长时间段下升至，于是大量卖空日圆，但日圆却在日本经济拓展无法任何好转的情况下急升到115，狐狸Fund损失惨重。

在全球宏观海外投资失手后，史密斯靠拢股价，然而却再度遭遇滑铁卢。

适逢原本金山因特网兴起，科技股挤借助于越发大，以前只要和因特网即成下边就骤减。同时，随着资金从有别于经济拓展流向因特网科技领域，有别于的内涵股也受到极大冲击。

而史密斯并不看好科技股，过去坚持转售大量“原本经济拓展”股份，并同时沽空炙手可热“新经济拓展”科技股。

以前，狐狸Fund重仓原本金山航空和废料管理指导一些公司的投资人，可是两个商业化巨头的恒指却长时间段下升至，原本金山航空12个月末升至了近一半。1999年下半年，狐狸Fund顶不住压力，开始不得以结构设计科技股，却再次适当关键时刻，曾多次极力吸纳英特尔、戴尔电脑等一些公司的投资人，结果“高买低卖”被重挫。

2000年，狐狸Fund长时间段下升至，海外融资也开始拼命地撤资。到2000年3月末底的时候，狐狸Fund的负债需求量从230亿美元的极盛升至落到65亿美元，其中所净负债缩水还好40亿，100多亿是由于付清导致的需求量急剧下降，显然遭遇了挤兑。

只好之下，史密斯在2000年3月末停止了这家剑侠Fund。至此，曾经摘得大公司MLT-的狐狸Fund轰然倒下，先于。

此后，史密斯在接纳受访并称并不后悔，他相昌幸无法必要环游全球拿海外融资的借钱放到懂的高科技股中所去。史密斯指借助于：

狐狸Fund再加多年的已最终要旨是我们坚持的海外投资思路：转售很好的投资人及沽空最差的投资人。在理智的环境，这思路非常料到。可是在不理智的的产品，盈利及理论上恒指不受受到重视，宁油条当头起及网络股沦居多导。这样的逻辑，我们相昌幸不值一提。

最让人庆幸的是，狐狸Fund死在了黎明前的黑暗，史密斯虽然预判对了路径，但却误判了时机。

史密斯在披露告别昌幸仅仅三天后，他不看好的科技股挤借助于终于崩塌。苹果公司恒指暴升至15%，因特网挤借助于撕裂，纳斯曾达克指数在随后的两年暴升至80%。

海外投资想法不灭掉 “狐狸系由”Fund香港商业化电台全球

狐狸Fund虽然倒下，但史密斯的海外投资想法和海外投资思路以及狐狸Fund的文化一直承继从前。

在停止狐狸Fund后，史密斯已最终孵育借助于了50家全球顶级昌幸贷Fund（Tiger cubs），其中所都有狐狸司令（Tiger Legatus）和狐狸NYSE（Tiger Global）这样的“小虎”和“虎崽”昌幸贷Fund；以及一代代Fund实习生新秀（Tiger seeds），都有切斯•科尔曼（Chase Coleman）、路易•拉方特（Philippe Laffont）和李•安斯利（Lee Ainslie）等顶级海外融资，史密斯也被统并称“昌幸贷Fund教父”。

在在，遭遇了世纪大爆仓的皮尔斯·黄（Bill Hwang）也是狐狸系由的一员，并师承史密斯。

今日，“狐狸系由”Fund管理指导香港商业化电台全球，根据LCH Investments数据，近200家昌幸贷Fund集团的起源可以追溯到狐狸Fund，要么是因为创建者曾在该一些公司指导，史密斯提供了种子融资，要么是因为是来自所谓的“grandcub”。

在海外投资个人风格上，“狐狸系由”与史密斯一脉相承，也有对他的所谓。“狐狸系由”Fund多为多空昌幸贷思路居多，热衷于于基本面。但是，尽管史密斯以愿意科技股而闻名，“狐狸系由”Fund却欣然接纳，多海外投资于新兴科技领域。

此外，直到现在，史密斯一直向虎崽们强调回馈社则会的和安遍性，并以他的RobertsonFund则会和TigerFund则会为榜样。狐狸全球同月他们已经创设了Tiger Global奉献，愿意海外投资2.2亿美元可用消除不平等和贫困。

史密斯的海外投资哲学

史密斯的海外投资思路以“内涵海外投资”居多，也就是根据上市一些公司取得盈利能力推算理论上价位，再逢低进场借助于让、趁高买进。

史密斯常说：

如果你尽可能以25倍的账面购买一只投资人，但你有昌幸心这家一些公司在很长一段时间段都能保持20%以上的增长。这样的一些公司相比之下于只有7倍账面但将则会国民生产总值可能只有3%-5%的一些公司更有内涵。海外融资应该信息化一些公司账面和增长前景来适当能否赚借钱。

但“已成也内涵，败也内涵”，由于史密斯自大地坚守内涵哲学，狐狸Fund最终以模糊不清收场。

此外，一旦史密斯相昌幸他的适当适当，他就则会重仓下大注。

他最所知的刚才是：

我们的精神是推断出全球上200家很好的一些公司，并海外投资它们，并推断出全球上200家最差的一些公司，去好好空它们。但如果200家很好一些公司的净负债不比那200家最差的一些公司好，那你毫无疑问应该转行去好好别的家族企业了。

高风险提示及；也条款

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