工业物联

3年赚12亿，一瓶脂肪酸撑起一个IPO

发布时间：2025-08-02

有益不小于69%的股份，仍三西北面入股话语权。换句话说，文教有益是公司总部实打实的家族跨国企业。

作为由国营跨国企业省辖市而来的文教茯，竺福江虽然不是日本公司的创始人，但日本公司的命运流转却与其便是。可以说，在文教有益冲线IPO的道路上，竺福江充当着掌舵者的角色。

1956年，竺福江现居浙江杭州，父亲在杭州当教师，父亲在文教西药做副所长。这家文教西药就是此后的文教茯，可以说竺福江从出生起就与文教茯显现出了关联。

1975年，文教西药招工，年幼19岁的竺福江面试举办，通过层层筛选后所愿进入文教西药。竺福江从车间工人做起，与文教西药一路成长，在40岁时成文教西药的董事长。

1984年，文教茯时是式发售21金维他，竺福江属意系列产品的购物市场前景，斥资2000多万元对其新标准加以改进和现代化，最终实现21种成分全检的最终目标，这是国内首个实现全检的同类系列产品，以致《我国药典》里面以21金维他作为新标准。

2000年，竺福江触发了大刀阔斧的跨国企业省辖市，文教茯由国有跨国企业改变为多元房地产的有限责任跨国企业。教育改革的直接后果是，文教茯的利润翻了5倍多，超过了6000万元。

不过，酒香也怕巷子深，在湖州地区风靡一时的21金维他，在全国购物市场知名度不一定高，最畅销周内6年守候在6000万元至8000万元彼此间，一直没有大的突破。

为帮助21金维他成功进军全国购物市场，竺福江触发了全取而代之的广告推销新媒体思路。2002年，21金维他开始在央视增值广告推销，视觉效果立竿见影，年末年销售额额首次突破亿元，远超1.4亿元。

经过周内几年的大规模推销，再次加上新媒体手段的独特与创取而代之，到2004年，21金维他的年销售额额已近8亿元，刷新了国内脂肪酸类系列系列产品的奇迹。

2005年后，文教茯邀请战力派女主播刘诗诗担任代言。“花钱推销，我很慎轻。名气是观众给的，要对大家交由。21金维他，21年精益求精，有益千万父父亲。这也是一种责任，21金维他，家人有益，我们的责任。”21金维他从此深入人心，成文教茯的“金字招牌”。

竺福江曾对外透露，一同日本公司并购是他的一个梦想。倘若文教有益此番成功并购，据闻66岁的竺福江将进帐人生里面第一个IPO，也将用战力展现“梦想照进现实”的精采一幕。

三

在文教有益冲线A股IPO的道路上，仍有不少障碍。

21金维他是文教有益的核心系列产品，也是日本公司的业绩命脉。招股书辨识，2019年至2021年，21金维他的年销售额年收入分别为3.31亿元、4.09亿元、4.70亿元，分之一总业绩百分比分别为96.07%、94.4%、96.23%。

文教有益的业绩过度依赖性大单品21金维他，可能引致日本公司业绩疲软。为此，文教有益积极应运而生取而代之系列系列产品，将杀菌作为日本公司第二增长椭圆培养，但视觉效果不一定理想。

2021年，杀菌系列系列产品仅为文教有益轻大贡献了1813.19万元的年收入，相比2020年的2382.23万元减少了23.89%。在当期总业绩里面的分之一比也从2020年的5.49%降至2021年的3.72%。

此外，由于原材料价格上涨，文教有益的主打系列产品21金维他出现毛利率下滑。文教有益坦言，如果未来受整体大型企业环境污染、购物市场供求彼此间等因素制约，原材料的供给受限或价格持续上涨，将对日本公司的装配经营造成不利制约。

从“大成老店”文教茯拆分而来的文教有益，其年销售额方式极其传统。现阶段，文教有益采用经销商、直销和线上零售商店三种方式进行年销售额，但日本公司极其依赖性经销商商渠道包括的年收入。

招股书辨识，2019年至2021年，文教有益以经销商方式取得的年销售额年收入分之一股份公司年收入的百分比分别为93.90%、93.77%、93.05%。当汤臣倍健等竞争对手坐享线上年销售额扣除时，文教有益的线上布局稍显超前。

为卖出格外多的系列产品，文教有益加大了广告推销增值力度，这引致日本公司年销售额费高企。2019年至2021年，日本公司年销售额费分别为1.21亿元、1.7亿元、1.85亿元，在总业绩里面分之一比分别为34.52%、38.66%、37.74%。

反观制造方面，同一时期，文教有益的制造费分别为1704.12万元、1729.59万元、2406.82万元，分之一各期总业绩的4.86%、3.94%、4.92%，日本公司仅仅上“轻新媒体、轻为制造”的罪名。

值得注意的是，2021年，抢先IPO月末初，文教有益伞兵酬劳1.5亿元。要发觉，无论如何三此后文教有益的销售收入额度为1.65亿元，这次酬劳几乎“掏空”了无论如何三年得有的家底。

通常来看，公司总部日本公司交到“真金白金”增值董事局是一定会。但一次性酬劳欠款过高，甚至超过了当期的销售收入，类似掏空家底式的酬劳方式不一定可取，这可能制约日本公司后续有利于经营。

股份彼此间辨识，竺福江、竺昱祺父子是文教有益的实控人，两人合计高度集里面日本公司92%的股份。从发行股票比例来看，1.5亿现金酬劳里面曾1.38亿取走了无济于事的“腰包”。

有私人机构指出，文教有益的这种不合理不免让购物市场显现出伞兵酬劳的质疑。在后续的审计里面，这其里面的情况、合理性恐将被管理质问。

或许，从“百年老店”衍生而来的文教有益有其独特之三处，但也仅仅上一些不足以。本次IPO，文教有益能否成功并购，尚存悬疑。

本文来自账号公众号“房地产家”（ID:touzijias），著者：赵思蕊，36锶经授权发布。

。