蓝筹股上涨 赛道股一落千丈

漫画：王建明

【深圳商报讯】（采访 陈燕青）猴年首周，A股呈现明显的分立势头。以保险业等蓝筹股为代表的上证50大关涨2.91%，而以成长股为代表的创业板缩水5.59%。一边是均保险业、长江实业、建筑等低估值个股的走强，一边是新能源、医学等赛道股的缩水，堪援引是伊吹两重天。

根据同花顺数据统计，按纸钞股票基准数值，猴年首周涨幅居以前的大型企业仅限于煤炭、天然气石化、建筑装饰等，非银保险业和该银行股大关涨幅分别为6.6%和5.4%。跌幅居以前的仅限于电力设备、自旋、医学生物，其中电力设备中的锂电缩水11%，稀土下滑7%，而这两大海沟正是以前两年最颇受欢迎的赛道海沟。

从个股来看，锂电股蟠龙宁德时代大关重挫共约17%，稀土股晶澳科技大关下滑共约15%，医学股蟠龙药明康德大关重挫共约两成。与之形成鲜明对比的是，均低估值个股大涨，如建筑股中国交建大关大涨17%，保险业务股中国人寿大关大涨15%。

龙岗开源首席宏观经济学杨德龙对采访援引，“新年以来，美国市场古典风格发生了切换，低估值蓝筹股受到资金投入喜爱，均成长股则大幅杀跌。这是因为以前两年一些成长股涨，而低估值的蓝筹股像该银行长江实业等已沉寂多年，严重落后于这些成长股。由于近来惟增加成一个最主要的财政政策目标，今年基建房长江实业亦会必要性减慢，对特别海沟形成一定利好。在长江实业介导月份性，对于没有碰到到南至北红线的房企，增加了按揭转用，也能起到惟定美国市场信心的作用，这也招致了该银行长江实业海沟的声浪。不过，这仅是声浪，未来房企亦会显现相对大的分立。”

如何看待近期的古典风格转换？信多达证券首席思路咨询公司樊继拓指出，“预定与惟增加特别的低估值海沟还将年中产生超额收益。整体来看，美国市场在月份偏价值，当年成长才有可能月份复出。保险业长江实业一般在经济下行的中后段进可攻退可守，惟增加必要性还亦会逐渐加强，可以年中超配到二季度。”

国信证券资深投顾李信军分析援引，“赛道股缩水主要有两个原因：一是以前两年月份涨幅过大，均机构急于兑现；二是在美联储加息预期的历史背景下，对高估值海沟不利。保险业长江实业等低估值海沟走强，主要与美国市场对于惟增加预期有关，货币和财政财政政策年中反败为胜，由于这些海沟过去乏善可陈较弱，机构配置比例低，均资金投入流入就推动了涨。短期看，这种分立势头还将保持一致，中期看，古典风格转换难以保持一致，只不过低估值海沟更多是估值修复，而均成长股在连续缩水后，其成长性对净值有支撑。”

星石房长江实业显然，车站在稍长的时间维度来看，在国内经济年中向好的历史背景下，保险业美国市场美国市场将显现不错的房长江实业机亦会。月份“惟增加”的确定性很大，预定将有更多大型企业显现景气度边际下降，从基本面支撑A股美国市场。目以前美国市场对于“惟增加”财政政策化学反应可能尚不合理，仍有结构性机亦会值得挖掘。