处于交叉点的腾讯，向左还是向右？

电子商务竞争对手的作价从近17%降至2.3%。

2）在2022年1同年4日，搜狐达成协议购入内涵30亿美元的Sea作价，将其作价人口比例从21.3%增高至18.7%。利息由新公司以现金形式持有，所有一小作价都转换为无表决权作价，这实际上之前止了对SE的所有影响力。

我挖掘出这些的发展令人不安，因为搜狐无论如何准备忽略他们的投资者内置方式。在难得的投资者内置当今之前，搜狐将并用购入资产获得的现金高盛于其经营范围，或高盛于后果或理应更好的高盛机不会。考虑到搜狐作价的总资产今日是有利的，我也希望买断，160亿美元将增高近3%的减持。比如说，他们同样以相当多本金的形式支付——作价本金，但仍是本金。

搜狐迄今为止有一些地藏现金，所以我不明白为什么他们不会通过Sea购入捐献30亿美元。购入也发生在Sea Limited已经随之下跌之后，因此也不是由于作价的机不会主义价格。不过，之前止SE的表决权是有道理的，因为巴基斯坦对之前方大股东的新公司有多种不同法规。

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总资产

从搜狐的总资产造出发点来看，我喜欢看市价（有数找出和远期以此类推）和FCF/EV利息。我喜欢看FCF/EV利息，因为它表明了新公司尽意味著诱发多少归属于作价的种自由贴现。搜狐的FCF/EV利息历来在2%至4%二者之间，迄今为止始终保持4.04%的区间底部。

根据过往的市价以此类推，搜狐始终保持18.1倍的历史高位。根据远期市价来看，它们在历史上仍然便宜，但不是始终保持历史高位。我们还可以辨别到，远期以此类推预计不会略低于现阶段以此类推，这是由于他们的几个经营范围部门盈利攀升导致地藏盈利期望攀升的结果。

搜狐总资产指标（来源：koyfin.com） 05

结语

预见是不已确定的，我们不知道搜狐哪些经营范围部门尽意味著繁荣的发展，以及他们将进行哪些高盛。但从历史造出发点来看，它们迄今为止的价格颇具吸引力。

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