9轮融资后Keep赴港IPO，仍未摆脱亏损商业变现或成关键问题

Keep的财务数据库乏善可陈

数据库；也：keep一栏

毛利率多方面，keep长期以来保持着较高毛利率。一栏看出，2019年、2020年以及2021之之前三第五季，Keep分別录得41.1%、45.1%及42.6%的毛利率。

而在另一面，激增的销售及平面广告宣传开支侵蚀了公司利润。一栏数据库看出，keep的销售及平面广告宣传开支在总收入占去比从2019年的44.6%下降到2020年的27.3%。随后，在2021之之前三第五季，keep的销售及平面广告宣传开支为8.18亿元，在总收入中的占去比缩减至70.6%。Keep普遍认为“由于该等大幅提高的坚持不懈，我们的其他商业软件和该协会使用量皆注意到增加。”

一栏还看出，keep的订阅该协会从2019年的80万缩减到2021年的330万，缩减了4倍以上，该协会使用量从3.5%缩减到9.5%。

对此，许黛安声称：“2021年keep的浏览量和毛利率增加数据库虽然看起来还不太好，但是来得平面广告宣传款项的缩减显得未什么说服力。”

她还普遍认为：“keep其他用户增加紧致受限，主要受制于健体市场紧致与餐饮业玻璃。健体市场能够孕育出，目之前的其他用户小团体仍旧是一防区城市的领域专家小团体，要扩展有一定难度。keep现有的其他用户量还是花钱砸出来的。”

陷于诸多挑战

根据灼识审核调查结果，截至2020上半年，中华人民共和国为亚洲地区健体青年人最少的国内。中华人民共和国的健体青年人（即每周参与两次以上健体活动的人士）于2021年为3.03亿人，原计划到2026年将降到4.16亿人，2021年至2026年的填充年增加率为6.5%。于2021年，中华人民共和国的健体青年人使用量（指健体青年人占去中华人民共和国总人口的比例）为21.5%，英国为48.2%，西欧为41.2%。

数据库；也：Keep一栏

在中华人民共和国的因特网健体赛道上，keep却是首屈一指。一栏称，Keep是一个以创新为当之前、快速增加并以交付为导向的游戏平台，为其他用户包括全面的健体解决方案，同时包括之外线上健体概要、人机健体电子设备和现有文学运动的商品等。

其中健体概要多方面，之外录播课和直播课两类，二者皆由内部开发或由第三方（如约人和其他健体概要包括者）创建。公司也为Keeper包括该协会客户服务以便使其受益定采化时的概要。

Keep包括的健体电子设备有人机单车、手环、体重秤及跑步机，这些电子设备能够追踪和分析其他用户的健体行为，使游戏平台再一改善健体体会。

现有文学运动商品多方面，Keep包括瑜伽垫、哑铃、文学运动服、头盔和其他健体配件。根据灼识审核调查结果，按流通金额计算，keep游戏平台是2021年中华人民共和国最大的瑜伽垫时尚品牌，市场份额为14.9%。

描绘出上述商品，Keep构建起以该协会订阅及线上折扣概要、自有时尚品牌商品以及平面广告和其他客户服务为基础商业活动流转模式。

Keep的商业活动模式

数据库；也：keep一栏

许黛安普遍认为：“keep提出的销售业务模式受控较为可笑，线上健体概要与健体电子设备、现有文学运动商品同属不强链接，通过健体概要反向对于其他多方面的表面张力够大。此外，如果要用一个销售业务的水所赢取的数据库来支撑另外两个销售业务，也显得却是够结实，所以也在渎职搜集数据库的处罚协力业中看到了Keep。”

实际上，早在2021年6翌年，国内因特线下数据库办公室通报了129款App渎职不当搜集使用个人数据库原因，其中具名、公众常见的手机软件中就其了Keep。

而在黑猫举报游戏平台，关于Keep的举报约2045条，举报概要就其商品质量原因、售后客户服务原因等。

除此之外，市场竞争白热化也导致一定压力。许黛安普遍认为，keep所处先天之前提缺乏，生存适宜。目之前，中华人民共和国健体赛道的其他用户仍需要培养，线下健体机构相当多，如新兴的有乐刻、传统观念的威尔士、舒适堡等，大大小小的健体房多如牛毛；而在健体生活用品多方面，如小米等相当多文学运动时尚品牌皆是潜在无论如何。

与此同时，Keep的对标协力业——英国健体巨头Peloton的转型也相当乐观，来得极高光的每一次，有约一年来Peloton市值已挥发有约400亿美元(总计平均2500亿元)。

目之前来看，Keep要借助于“成亚洲地区最大的人机健体游戏平台”的愿景，还有极短的路口要走。