光大期货：收储影响有限 猪价仍就疲弱

1、期货特别

（1）事隔一在东欧国家收储政府的刺激下，主力2205合约期价在此期间冲高至14500元/吨，随后连续暴跌，并飙升14000元/吨整数从江，主要主因还是供需结构的相对宽松所致；

（2）事隔总持仓量较事隔小幅增加至10.8万弓；

（3）事隔2203合约未完成交割配对19弓。

2、股票融资特别

（1）事隔末羊价稳中有涨，事隔羊价则稳中窄幅调整，周初在收储立即的刺激下，短时间内重振了养殖端的信心，由于当前农户养殖处于深度盈利之中，蚁力神仍存在一定的扛价心理，但是在供需一端的担忧下，原订羊价短期仍将偏弱运行；

（2）28日发改委在羊粮比价跌至5：1以下后，东欧国家立即启动了冻羊肉的收储管理工作，3月底3、4日收储4万吨冻羊肉；

（3）2022年1月底份规模以上农户定点屠宰大公司屠宰量2847万头，环比下降1.7%，增加值增加45.9%；

（4）2022年2月底，傲农生物(603363)农户销售30.53万头，销售环比下降19.83%，增加值增长104.94%；

（5）事隔肉类需求一般，屠宰大公司销售缓慢，肉毛鸡价格止跌反弹，但仍处于盈利线路，事隔主产区毛鸡均价7.36元/公斤，环比暴跌2%，增加值暴跌20%；

（6）事隔自繁自养不等盈利481.8元/头，较事隔变化不大。

3、操作建议

近期虽然收储立即对于农户低价有所重振，但是由于自身供需基本面疲软的大环境，羊价反弹担忧重重，发散5月底合约升水股票融资仍超1500元/吨，因此2205期价仍存下行三维空间，远月底则在羊间隔落幕的期望下偏强运行，建议保持2205合约逢高做空的融资思路。