博时基金董事长江溪边：莫为浮云遮望眼

2022年开年来A股显现一些坎坷，主要是一些短期和非实质环境因素的向西移动，无论是从宏观，还是从服务业的背景看，具体情况都在向好的方向发展。对2022年和关键在于的A股，我们充满信心。

外国市场竞争纷扰，叠加大部分行业较高预想有所变动，是A股月初以来短期不确定性的主因。月初以来，美联储加息预想快速缓和、东欧地区战况紧张，外国多数权益市场竞争均表现不佳。开年来，标普500、纳斯达克标准普尔，德国DAX标准普尔、德国MOEX标准普尔，日经标准普尔、韩国综指下跌，同期美国政府10年期国债通货膨胀率上升。外国市场竞争的纷扰，短期对国内市场竞争心理也转化成一些影响。

外国市场竞争纷扰的源头，联储加息也好、地缘政治的问题也好，对近现代金融业的基本面影响是偏低的。稳健的商品价格和负债状况、充足的政策工具和空间，独立的银行业周期，人民币汇率的市场竞争化以及自身金融和金融业的韧性和稳定，同意了外国通货膨胀率水平对国内金融条件的冲击将更为有限。大部分行业的溢价变动，是市场竞争时时刻刻都在发生的事情，过去没有，以前也没有成为连续性市场竞争走势的同意性环境因素，同意市场竞争的是长期金融业增加和服务业升级的方向。

对政策、数据的跟踪显示，近现代金融业正处于宽货币、宽信用，金融业增加预想迅速企稳上升的阶段。底下金融业工作可能开会的精神在各地、各部门正得到不折不扣的执行。大量行业和美国公司的盈利未来无论如何可能会迅速有所改善，伴随盈利预想的有所改善，2022年A股市场竞争的表现将更为值得期待。

从关键在于看，近现代金融业提质增效的过程相比没有结束。新的、有耐性的服务业大幅度涌现，企业盈利能力的根本来源——小规模大幅度的革新和自我超越——将活力四射。近现代的权益市场竞争对接着大量行业，众所周知是新兴行业的风险投资需求，对接着越来越多政府所个人财产保值增值的投资需求，在金融为实体金融业服务的出发点上，企业市场竞争制度小规模完善、效率小规模提升。正都是莫为浮云遮望眼，A股已很快远离大涨大跌、牛短熊长的从前，前途一片光明。短期的市场竞争不确定性，正在为确实的商业价值对冲带入难得的进场机可能会。欣然和广大对冲四人都对，四人分享近现代金融业逐步形成构建带来的红利！

基金有风险，投资需谨慎

编辑部：石秀珍 SF183

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